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上市公司财务报表,快速的看懂一家上市公司的财务报表

个人认为先从上市公司的财务报表入手,然后了解一些基本的概念,再一步步的深入。

先看懂基本的财务指标

这里推荐大家去看贵州茅台的财务报表,教科书般的财报,简单容易明了。

基本的财务指标,个人认为包括营业收入、扣非净利润、资产负债率、毛利率、净利率、净资产收益率和存货周转率。

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营收和净利润:那看一个企业的业绩是否有增长,主要就看营业收入和净利润。比如贵州茅台的营业收入每年的增幅都在两位数以上,但是2018年的营收和扣非净利润相比2017年的增速是明显有所放缓,因此市场开始对其未来的增长出现担忧,这一点也体现在了去年的股价上面。

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资产负债率:茅台2018年3季度的资产负债率只有27.86%,资产负债率长期维持在30%左右。这个指标是衡量企业安全的生命线,如果资产负债率较高的话,那企业的可能会面临资金紧缺的情况,尤其是现在资金面紧张且上市公司不断暴雷的情况下,企业可能就更加难筹措到相应的支持资金。而且茅台这个资产负债率还没剔除预收款的,就是经销商为了提货提前支付给茅台的钱,如果剔除以后,真实的负债率更低。

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毛利率:茅台的毛利率长期维持在90%以上,除了长春生物这种造假企业的毛利率可以超过茅台以外,应该说没有什么企业可以与之媲美了。这个结合经销商给茅台支付的预收款,充分说明了茅台产品的竞争力,都是求着来拉货的。

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销售净利率和净资产收益率:茅台的净利率长期在46%以上,也就是说卖1000元的货,刨除成本、费用合税收,茅台能够净赚460元以上。但是一般企业的存货从生产到销售是需要一定的时间周期的,因此如果公司存货周转得快,那这个收益率是不得了的。

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这一点就需要看净资产收益率。如果企业净利率高,且存货周转快,那企业的净资产收益率应该就很不错。比如茅台的净资产收益率每年几乎都在24.44%以上,平均在30%左右。这是一个什么概念。在3500多家上市公司当中,净资产收益率能够连续3年超过20%的,只有57家。

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看完这些指标,我们应该对茅台基本的经营情况有所了解,下面个人认为应该对企业的资产负债及现金流情况进行深入分析,以便全面了解企业的情况。

资产负债及现金流的情况

为什么要关注企业的资产及负债情况呢?上面也提到了,如果一个企业负债过高,那就存在偿债风险。如果一个企业因为现金流的问题无法正常经营,最后破产倒闭了,那再好的财务数据也无济于事。因此这个是判断一个企业最基础的指标,如果不是因为行业特点导致的负债率过高,我们都应该留个心眼。

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资产及负债:在茅台的资产中,占比最高的是现金和存货,而存货又是非常抢手的产品,也就是说茅台账上除了钱,还是钱。在负债方面,没有一份短期和长期借款,占比最高的还是预收账款,这是经销商为了拿货而提前支付给茅台的钱,也就是说,茅台还可以占用经销商的钱,根本就不要举债。这种负债是企业产品竞争力的表现。

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也就说,茅台的资产非常优良,都是流动性很高的现金和存货,负债大部分都是预收经销商的账款,这些账款是不需要还的,因此几乎没有偿债压力,还能占用经销商的钱去经营。大部分现金还可以去买理财产品,根本没有经营的压力。

现金流方面:很多企业营收和净利润都保持了良好的增长,但是为什么突然就暴雷了呢?因为企业营收和净利润增长,但不代表就收到了钱。净利润和现金流是两回事,有净利润,但是钱都去了应收账款,那就是没有钱回到企业。如果大部分都是应收款,而这些应收款又没收回来,那企业经营就会出问题。

很多上市公司可以通过一些关联交易或者控制的公司开展业务合作,从而把公司的业绩数据做上去,使得营收和净利润数据非常好看,然后配合一些市值管理的操作,比如一些媒体宣传,游资炒作,然后自己默默地减持套现走人,这种故事屡见不鲜。但是唯一很难造假的就是现金流,因为要银行配合才能对现金流进行造假。

而茅台的现金流几乎和净利润保持一致,也就说卖出去的货全部都收到了现金,经营非常的扎实可靠。

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如果能够读懂以上大部分的指标,对一个企业的基本经营情况就算有了大概的认识。如果还要详细分析,那就得对每一张表的内容及相关的指标,结合行业的情况进行分析了。

以上就是个人对于这个问题的看法,希望对你有所启发。

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