1. 柒子言首页
  2. 投稿

中美贸易战对股市影响,影响A股市场

美国总统特朗普周四签署总统备忘录,计划对价值600亿美元的中国进口商品加征关税。根据这份备忘录的条款,特朗普要求贸易官员在15天的时间里制定出需要加征关税的中国商品名单。

中国驻美大使崔天凯表示,不希望和美国或任何国家打贸易战,但如果有人要把贸易战强加中国,我们会战斗,我们会尽一切力量保护我们合法利益,维护全球贸易体系。

3月23日,中国商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见,拟对自美进口部分产品加征关税,以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。

中美贸易争端大概率将继续升级。短期内,这会对全球乃至A股市场产生较大影响。对于A股而言,涉及中美贸易的板块尤其格外关注风险。

本轮中美贸易争端升级,重要的背景因素之一,当然是美国国际贸易逆差扩大。2017年,美国全年贸易逆差为5660亿美元,创九年以来新高。这其中,中国是最大的逆差来源,2758亿美元的逆差额超过美国全年贸易逆差的一半。

背景因素之二,在于中国的技术赶超。中国近些年以来在技术赶超方面,令美国人恐慌。这可以从两个指标得到反映,一个是中国的研究经费。中国目前研究经费仅次于美国,位居世界第二。另外一个是中国的专利数量。中国专利数量目前也超过了日本位居第二,仅次于美国。这些都是依赖于经济发展和重视科技创新的结果。

据兴业证券引用美国媒体的报告中称,中国在高压输电、高铁、煤炭清洁高效利用技术、核能、可替代能源汽车、可再生能源、超级计算等领域已经超越美国。

从实际数据来看,中美双边贸易领域都相对集中。中方出口到美国的产品,以机电类产品为主;美国出口到中国的,以机电(较高端的设备)、航空器、汽车以及植物类产品为主。

71f20007be683237b325

从贸易结构的比较就能大致看出来,美方最新的诉求表面上看来并不是市场问题,而是知识产权保护、高科技产品领域,意在打击中国的技术创新。

此前的2002年中美贸易争端,跟当前的贸易争端不是一个层面,对于证券市场的影响,很难完全照搬和借鉴。

2002年,中美贸易争端主要是围绕汇率以及商品贸易展开的。而后双方通过密集谈判,以及中国开放市场等方式最终予以解决。

但是贸易争端对于A股整体市场的影响,有一定参考意义。从2002年2月一直到2003年3月,A股市场基本处于震荡之中,没有大的行情。

从板块来讲,参考意义不是很大。这主要基于两次贸易争端的背景不同,产生的影响不一样。当然,对于中美当前诉求都比较强烈的行业,都会产生重大影响。

本次美国对中国征收关税,有重点,有针对性,就是中国制造2025中提高的重点行业。涉及机电、信息技术等,重点是电子科技板块。

影响分两方面。对于国内有需求,同时对美国也有出口的这些生产商或者服务商,将会因美国价税,降低企业盈利。另外,对于国内需求正在上升,特别是受益于国产替代化需求的一些设备商,可能因中美博弈,其国产替代的需求暂时被抑制,从而也会降低这些企业未来几年的营收展望。如云计算、大数据、高铁、半导体封测等。

从中国对美国的反制措施来看,中国每年从美国进口的产品是飞机、农产品(主要是大豆、奶制品等)。飞机这块中国暂时缺乏相应的对等上市公司。中方对美国产品征收关税,会导致国内进口商寻求其他的替代领域,因此,对A股市场的影响中长期并不是很大。关键是短期的情绪波动。

产品领域,中国可能会限制美国的大豆进口,转而从巴西等国进口。短期会造成国内农产品价格的扰动。奶制品,是最近几年的一个趋势,美国成为了中国最大的乳制品进口国。中国可能转而寻求从澳大利亚、德国、新西兰等国进口。部分从事农产品经营的上市公司可能会因此受益。

不管怎样,如果中国对这些领域发起反制,投资者不应对这些板块报以过高的期望。当然,这些板块短期可能会有一定的上涨。但是对于大部分投资者来说,本身并不具备国际贸易、国际政治等的博弈分析能力,绝大多数投资者选择观望是更为合理的选择。

最后,中美双方很难把贸易战升级。中美双方互有需求,美方的诉求是打开中国市场,并尽力维持自己科技领域的领先地位。中方希望能够获得美方的高科技。

因此,中方最后在市场准入、知识产权保护等领域都会加大开放和政策力度。因此,国内金融业,尤其是银行、保险和资管类业务外资将获得更大的市场准入,对这些行业构成利好。

知识产权领域,中国可能会进一步加大打击盗版力度,并可能在引进美方影视作品等方面做出一定的让步。

总体来看,美国政府本次的贸易争端意在打击中国的科技创新,因此,受负面影响最大的板块前期应该集中在信息技术领域,这包括了软硬件。

从经济影响看贸易争端发生后,通常在初期对于顺差国的负面冲击更大,从而对股市偏负面,投资者短期宜保持谨慎。

受到全球贸易争端升级事件影响,隔夜欧美股市大跌。其中,道琼斯指数下跌2.93%;德国DAX指数下跌1.7%。美股市场波音、卡特比勒、沃尔玛等均大幅下跌。中概股包括阿里巴巴、京东等跌幅都在4%以上。

本文为柒子言原创文章,商业转载请授权,非商业转载请注明出处:https://www.qiziyan.com/n/4505.html

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

Copyright© 2009-2020 柒子言